«Северсталь» (MOEX: CHMF) сообщает, что в 1 кв. 2026 года продажи металлопродукции снизились на 1% г/г до 2 626 тыс. тонн. Выручка сократилась на 19% г/г до 145 311 млн. рублей из-за снижения средних цен реализации. Показатель EBITDA снизился на 54% г/г до 17 940 млн руб. вслед за выручкой. Рентабельность по EBITDA составила 12% (-10 п.п. г/г).
АНАЛИЗ 1 КВ. 2026 ГОДА В СРАВНЕНИИ С 1 КВ. 2025 ГОДА:
Консолидированные операционные результаты
• Производство: Производство чугуна снизилось на 1% г/г до 2,89 млн тонн, а производство стали снизилось на 4% г/г до 2,72 млн тонн.
• Продажи металлопродукции составили 2,63 млн тонн (-1% г/г). Продажи чугуна и слябов выросли на 80% до 0,33 млн тонн. Продажи коммерческой стали увеличились на 2% г/г до 1,11 млн тонн. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) снизились на 14% г/г до 1,18 млн тонн в основном из-за снижения спроса на трубы большого диаметра и выведения на реконструкцию части мощностей по производству проката с покрытиями.
• Доля продукции ВДС в общем объеме продаж снизилась на 7 п.п. г/г до 45% на фоне роста продаж полуфабрикатов и горячекатаного проката.
• Продажи железной руды третьим лицам выросли до 0,42 млн тонн (+9% г/г).
Консолидированные финансовые результаты
• Выручка снизилась на 19% г/г до 145 311 млн руб., из-за падения средних цен на металлопродукцию, в том числе на фоне увеличения доли полуфабрикатов в портфеле продаж.
• Показатель EBITDA снизился на 54% г/г до 17 940 млн руб. вслед за выручкой. Рентабельность по EBITDA составила 12% (-10 п.п. г/г).
• Свободный денежный поток составил -40 371 млн руб. (в сравнении с -32 729 млн руб. в 1 кв. 2025 года) из-за снижения показателя EBITDA, оттока денежных средств в оборотный капитал и реализации масштабной инвестиционной программы. Отток денежных средств в оборотный капитал составил 23 546 млн руб., что главным образом связано с увеличением запасов готовой продукции перед началом навигационного сезона, а также увеличением торговой дебиторской задолженности в основном из-за увеличения сроков расчетов с клиентами.
• Инвестиции снизились на 34% г/г до 28 777 млн руб.
• Чистая прибыль составила 57 млн руб. (в сравнении с 21 072 млн руб. чистой прибыли в 1 кв. 2025 года). Снижение чистой прибыли главным образом связано со снижением выручки.
Финансовая позиция
• Денежные средства и эквиваленты снизились до 4 912 млн руб. (в сравнении с 38 394 млн руб. по состоянию на 31.12.2025) на фоне отрицательного свободного денежного потока.
• Общий долг вырос до 66 773 млн руб. (в сравнении с 60 059 млн руб. по состоянию на 31.12.2025) в основном за счет увеличения задолженности по банковским кредитам до 26 млрд руб. и погашения рублевых биржевых облигаций серии БО-06 и БО-07 на общую сумму 16.1 млрд руб. (в том числе 0,7 млрд купонных платежей).
• Чистый долг составил 61 861 млн руб. Показатель Чистый долг/EBITDA составил 0,53.
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», так прокомментировал результаты:
«Ситуация в отрасли остается сложной. Спрос на сталь в России продолжает снижаться: за три месяца 2026 года металлопотребление упало на 15% в годовом сопоставлении.
Резкое охлаждение рынка под влиянием жёсткой денежно-кредитной политики привело к снижению загрузки мощностей у наших ключевых клиентов и падению цен. Так, в первом квартале средняя котировка на горячекатаный лист в РФ снизилась на 7% г/г.
При этом цены на экспортных рынках в первом квартале показали некоторый рост. Его ключевым драйвером стало сокращение объёмов экспортных отгрузок из Китая, в том числе в связи с вводом с 1 января 2026 года системы лицензий для борьбы с нелегальным вывозом продукции. Дополнительным фактором поддержки в ряде регионов стал рост стоимости фрахта из-за конфликта на Ближнем Востоке, а также снижение конкуренции со стороны китайских поставщиков.
Несмотря на значительное падение спроса на внутреннем рынке, компании в целом удаётся удерживать свои позиции. Загрузка наших производственных мощностей близка к 100%, выпуск стали составил 2,72 млн тонн. Продажи металлопродукции в отчётном периоде сократились лишь на 1% год к году – до 2,63 млн тонн.
Однако из-за роста доли полуфабрикатов в портфеле продаж и снижения средних цен реализации выручка в 1 квартале 2026 года снизилась на 19% г/г – до 145,3 млрд рублей. Показатель EBITDA уменьшился до 17,9 млрд рублей при рентабельности по EBITDA 12%.
В условиях непростой макроэкономической ситуации мы приняли ряд проактивных мер для обеспечения финансовой устойчивости. В частности, мы приняли решение сократить ремонтный фонд в 2026 году относительно ранее принятых планов на 14%, а бюджет капитальных вложений – на 24%. При этом мы продолжим реализацию крупных стратегических проектов, которые закладывают основу нашей будущей конкурентоспособности и экологичного будущего в регионах присутствия, – таких как строительство цеха по производству железорудных окатышей. Общий объём инвестиций в 1 квартале составил 28,78 млрд рублей, что на 34% ниже прошлогоднего рекордного уровня. На фоне значительных инвестиций и оттока денежных средств на пополнение оборотного капитала (за счет роста запасов готовой продукции перед началом навигационного сезона, а также увеличения торговой дебиторской задолженности в основном из-за увеличения сроков расчетов с клиентами) свободный денежный поток является отрицательным и составил -40,37 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA на конец квартала остается на достаточно комфортном уровне 0,53, некоторый рост относительно предыдущего периода обусловлен снижением показателя EBITDA.
С учётом слабого спроса на сталь в России и отрицательного свободного денежного потока в 1 квартале 2026 года мы приняли решение не распределять дивиденды по итогам периода. Это позволит нам сконцентрироваться на своевременном завершении ключевых стратегических проектов и обеспечении долгосрочной финансовой устойчивости компании.» | 
Добавить Ваш комментарий >>>
Последние обсуждаемые новости
Самые обсуждаемые новости за все время
НОВЫЕ ОБЪЯВЛЕНИЯ
НОВОСТИ
НОВЫЕ СТАТЬИ